Αναβαθμίζει την Ευρώπη η UBS

Πηγή άρθρου: www.moneyreview.gr

Στην αναβάθμιση της Ευρώπης σε overweight προχωρά η UBS, καθώς εκτιμά ότι το ράλι που έφερε στα χρηματιστήρια της περιοχής υπεραποδόσεις 6,5% από τον Νοέμβριο θα συνεχιστεί. Ανάμεσα στους παράγοντες που στηρίζουν αυτή την αισιοδοξία είναι και η προοπτική μιας συμφωνίας για την εκεχειρία στην Ουκρανία, ενώ στις προτεινόμενες μετοχές που δίνουν οι αναλυτές είναι και μερικές ελληνικές.

Σύμφωνα με τον ελβετικό επενδυτικό οίκο, υπάρχουν τέσσερις νέες εξελίξεις που θα μπορούσαν να δώσουν «καύσιμα» στο ευρωπαϊκό ράλι.

1) Η ελκυστικότητα της Ευρώπης ενισχύεται (κέρδισε δύο θέσεις στην κατάταξη της UBS και πλέον βρίσκεται στην 2η θέση), με βάση τις νομισματικές συνθήκες, το οικονομικό momentum, τις αποτιμήσεις, τις επενδυτικές θέσεις, τη διάθεση για ρίσκο και την ευαισθησία στα διάφορα πιθανά οικονομικά σενάρια.

2) Η διαφαινόμενη εκεχειρία στην Ουκρανία, που εξελίσσεται σε κεντρικό σενάριο, καθώς οι ΗΠΑ δίνουν σχήμα σε ένα σχέδιο. Η ανοικοδόμηση της Ουκρανίας (που θα κοστίσει 600 δισ. δολάρια ή το 3% του ΑΕΠ της Ευρωζώνης) και οι χαμηλότερες τιμές του φυσικού αερίου (που σύμφωνα με τη UBS θα μπορούσαν να μειωθούν στο μισό) και του ηλεκτρικού ρεύματος θα μπορούσαν να βοηθήσουν τα εταιρικά κέρδη και να μειώσουν τον πληθωρισμό.

3) Οι αναθεωρήσεις των προβλέψεων για τα εταιρικά κέρδη είναι θετικές σε σχέση με τις διεθνείς αγορές, αλλά αυτό δεν έχει προεξοφληθεί.

4) Λιγότερη δημοσιονομική σύσφιγξη από ό,τι αναμενόταν. Στη Γερμανία αναμένεται δημοσιονομική χαλάρωση 0,7% του ΑΕΠ ετησίως μετά τις εκλογές και στη Γαλλία, η δημοσιονομική σύσφιγξη του προϋπολογισμού είναι της τάξης του 0,6% του ΑΕΠ, έναντι 1,1% που πρότεινε η προηγούμενη κυβέρνηση.

Άλλοι παράγοντες που λειτουργούν υποστηρικτικά για την Ευρώπη, χωρίς να είναι νέοι, είναι:

1) Το κλείσιμο του χάσματος του ΑΕΠ με τις ΗΠΑ (κορύφωσε στο 3,3% το τρίτο τρίμηνο του 2023 και αναμένεται να πέσει στο 0,7% έως το τέλος του έτους).

2) Οι ακραίες αποτιμήσεις, αφού το κλαδικά σταθμισμένο P/E εμφανίζει discount 25%, έναντι 7% που είναι κανονικά.

Στο πλαίσιο αυτό, η UBS συστήνει στους πελάτες της να αγοράσουν μετοχές που είναι φθηνότερες και καλύτερες από τους αντίστοιχους ανταγωνιστές τους (Essity, Schneider, Siemens), τράπεζες (Intesa, Εθνική Τράπεζα, Erste), αεροπορικές χαμηλού κόστους (Ryanair), εταιρείες λιανεμπορίου (Zalando) και τηλεπικοινωνίες.

Στο «καλάθι» του οίκου με τις εταιρείες που θα ωφεληθούν από την εκεχειρία στην Ουκρανία βρίσκεται η Coca Cola HBC και οι Ryanair, Erste Group Bank, UPM, Stora Enso, easyJet, Wizz Air, LPP.