Η επάνοδος ενός «ξεχασμένου» χρηματιστηρίου

Πηγή άρθρου: www.moneyreview.gr

Επενδυτική «μανία» επικρατεί από την αρχή του έτους στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ, το οποίο ήταν επί χρόνια ξεχασμένο από τις επιχειρήσεις και τους επενδυτές. Η περίοδος μεταξύ Ιανουαρίου-Ιουνίου ήταν το ισχυρότερο εξάμηνο από το 2021, καταγράφοντας μεγάλες συμφωνίες και εγγραφή μεγάλου αριθμού εταιρειών.

Συγκεκριμένα, η αξία των συνολικά 43 εταιρειών που μπήκαν στον χρηματιστηριακό δείκτη του Χονγκ Κογνκ στο διάστημα αυτό, εκτινάχθηκε στα περίπου 14 δισ. δολάρια από μόλις 1,8 δισ. έναν χρόνο νωρίτερα, σύμφωνα με στοιχεία της πλατφόρμας Dealogic. Ετσι, αναμένεται να γίνει ο κορυφαίος χρηματιστηριακός προορισμός για εισαγωγή εταιρειών φέτος, ξεπερνώντας τον αμερικανικό τεχνολογικό δείκτη Nasdaq, αλλά και το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης. Αναλυτές της PwC εκτιμούν ότι μέχρι το τέλος του έτους, το χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ θα μετρά 100 αρχικές δημόσιες εγγραφές (IPO), με τη συνολική τους αξία να ξεπερνά τα 25,5 δισ. δολάρια.

Αυτή η έντονη κινητικότητα σημειώνεται έπειτα από χρόνια υποτονικής δραστηριότητας στα IPO της πόλης εν μέρει λόγω της ασθενούς οικονομικής ανάπτυξης και της ευρύτερης τάσης αποφυγής ρίσκου που επικρατούσε στις αγορές μετά την πανδημία. Τώρα, το ανανεωμένο επενδυτικό ενδιαφέρον πυροδοτείται από έναν συνδυασμό παραγόντων, όπως η ρυθμιστική στήριξη του Πεκίνου, οι περιορισμένες εισαγωγές εταιρειών στην ηπειρωτική Κίνα, η μεγάλη ρευστότητα της αγοράς και οι φόβοι διαγραφής από τις αμερικανικές αγορές.

Αλλαγές στην ηπειρωτική Κίνα

Οι μετοχές στα χρηματιστήρια της ευρύτερης περιοχής στην Κίνα εκτινάχθηκαν τον περασμένο Σεπτέμβριο, χάρη στις προσδοκίες για ισχυρότερη οικονομική στήριξη και επιτάχυνση της ανάπτυξης. Επίσης, το λανσάρισμα του μοντέλου τεχνητής νοημοσύνης της DeepSeek στην αρχή του έτους πυροδότησε ράλι στις τεχνολογικές μετοχές. Συγκεκριμένα στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ, τα κέρδη αγγίζουν το 21% από την αρχή του έτους, μία από τις καλύτερες επιδόσεις διεθνώς.

Στο μεταξύ, το επενδυτικό κλίμα τονώθηκε περαιτέρω λόγω προσδοκιών για επιπλέον δημοσιονομική στήριξη από την Κίνα, προκειμένου να θωρακιστεί η οικονομία από τους δασμούς. Ο Κινέζος πρόεδρος Xi Jinping είπε μάλιστα στους κορυφαίους επιχειρηματίες ότι η χώρα χρειάζεται τη βοήθειά τους για να στηρίξει την οικονομική ανάπτυξη.

Η στροφή αυτή προς τον ιδιωτικό τομέα σε συνδυασμό με την πολυαναμενόμενη έγκριση του Πεκίνου προς ντόπιες εταιρείες να μπουν σε ξένα χρηματιστήρια, απελευθέρωσε ένα μεγάλο κύμα ζήτησης, ιδίως για εταιρείες υψηλής ποιότητας και καταναλωτικών προϊόντων, που εκτίθενται λιγότερο στα γεωπολιτικά σοκ.

Η αρμόδια κινεζική αρχή κεφαλαιαγοράς εξέδωσε μία σειρά μέτρων πέρυσι, τα οποία επέσπευσαν την έγκριση εισαγωγής ντόπιων εταιρειών στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ. Επίσης, το ίδιο το Χονγκ Κονγκ λάνσαρε ένα πρόγραμμα διευκόλυνσης εισαγωγής εταιρειών τεχνολογίας και βιοτεχνολογίας. Αυτά τα μέτρα αναπτέρωσαν σημαντικά τη δραστηριότητα των IPO.

Εκτός αυτού, οι επενδυτές από την Κίνα έδωσαν μεγάλη ένεση ρευστότητας στις μετοχές του Χονγκ Κονγκ, μετά το ράλι που πυροδότησε η καινοτομία της Deepseek. Οι ροές κεφαλαίου προς το Χονγκ Κονγκ εκτινάχθηκαν σε ιστορικό υψηλό το τρίμηνο Απριλίου-Ιουνίου. Απεναντίας, ο βασικός δείκτης της Κίνας, o CSI 300, ανέβηκε οριακά φέτος, κατά 0,2%, ενθαρρύνοντας ακόμα περισσότερο τους επενδυτές της περιοχής να στρέψουν τα χρήματά τους προς τις μετοχές του Χονγκ Κονγκ.

Διπλή εισαγωγή

Οι παράγοντες αυτοί δημιούργησαν ένα κύμα dual listing από εταιρείες της ηπειρωτικής Κίνας. Μάλιστα, ανάμεσα στις τουλάχιστον 200 επιχειρήσεις που έχουν ζητήσει να μπουν στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ, πάνω από 40 έχουν ήδη μετοχές σε δείκτες της ηπειρωτικής Κίνας, σύμφωνα με στοιχεία της εταιρείας Wind Information.

Εξάλλου, οι εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ-Κίνας κατέστησαν το Χονγκ Κονγκ προτιμώμενο προορισμό IPO για πολλές κινεζικές εταιρείες, καθώς επικρατούν ανησυχίες ότι η αμερικανική κυβέρνηση του Donald Trump ίσως ζητήσει απομάκρυνση ή διαγραφή από τα αμερικανικά χρηματιστήρια.